Impermanent Loss

O que é Impermanent Loss?

A **perda impermanente** é um conceito fundamental em finanças descentralizadas (DeFi), especialmente relevante para aqueles que fornecem liquidez em exchanges descentralizadas (DEXs). Esse fenómeno ocorre quando o valor dos ativos que um fornecedor de liquidez possui numa pool de liquidez varia em relação ao momento em que esses ativos foram depositados. A perda é considerada “impermanente” porque, teoricamente, pode ser anulada se os preços dos ativos se restabelecerem ao valor inicial.

Causas da Impermanent Loss

A **perda impermanente** é causada principalmente por:

• Volatilidade do Mercado: Se um dos ativos numa pool de liquidez aumenta ou diminui significativamente em valor em comparação com o outro ativo, a perda impermanente se torna evidente.
• Proporção de Ativos: As DEXs normalmente baseiam-se em pools que exigem que ambos os ativos sejam mantidos em quantidades iguais em valor. Qualquer mudança nessa proporção devido à valorização ou desvalorização de um ativo resulta em impermanent loss.
• Arbitragem: O processo de arbitragem também pode causar perdas impermanentes. Quando a diferença de preço entre exchanges centralizadas e descentralizadas é explorada, os preços se ajustam rapidamente, afetando a valorização dos ativos na pool.

Como Funciona a Impermanent Loss?

Quando um usuário fornece liquidez a uma DEX, ele deposita uma quantia equivalente de dois ativos diferentes. A pool de liquidez é então usada para facilitar trocas entre esses ativos. Contudo, à medida que o preço dos ativos varia, o valor total depositado pode ser inferior ao que teria sido se o liquidador tivesse simplesmente mantido os ativos na sua carteira sem os fornecer.

Por exemplo:

• Um fornecedor de liquidez deposita 1 ETH e 1 BTC, ambos ao preço de 1000 euros.
• Depois de algum tempo, o ETH sobe para 2000 euros e o BTC permanece em 1000 euros.
• Como resultado, a pool de liquidez agora têm menos ETH e um pouco mais de BTC, levando a uma perda quando comparado com a simples detenção dos ativos originais.

Impacto da Impermanent Loss

O impacto da impermanent loss pode ser significativo para os investidores em DeFi. Aqui estão alguns pontos-chave a considerar:

• Redução de Lucros: Em ambientes de alta volatilidade, a perda impermanente pode reduzir o lucro obtido através das taxas de transações recolhidas.
• Gestão de Risco: Fornecedores de liquidez devem considerar a gestão de risco, avaliando a volatilidade dos ativos antes de decidirem participar em pools de liquidez.
• Estratégias de Mitigação: Algumas estratégias, como diversificação e escolha de pools com menores desvios de preço, podem ajudar a minimizar a exposição à impermanent loss.

Como Calcular a Impermanent Loss

Calcular a perda impermanente pode ser um processo complexo, mas uma fórmula básica é frequentemente utilizada:

• Determine o preço dos ativos no momento do depósito.
• Calcule o número de tokens retidos na pool em comparação com a situação original.
• Utilize a fórmula: IL = 1 – (sqrt(P1/P0) * (P0 + P1)/(P1 + P2)) para obter a perda impermanente.

Exemplos de Impermanent Loss

Para ilustrar melhor a **perda impermanente**, consideremos um exemplo prático:

• Um investidor fornece 10 ETH e 10,000 USDT para uma pool de liquidez.
• O ETH valoriza-se para 3000 euros enquanto o USDT permanece constante.
• O investidor pode calcular quanto teria ganhado mantendo os ativos individualmente versus o que acabaria por ter na pool da DEX.

Conclusão

A **perda impermanente** é um risco inerente ao fornecimento de liquidez nas plataformas DeFi. Embora os rendimentos obtidos através das taxas possam ser atraentes, é essencial que os investidores compreendam como a volatilidade dos preços dos ativos pode impactar suas operações. Portanto, uma análise cuidadosa e contínua das condições do mercado, juntamente com estratégias adequadas de mitigação de riscos, são cruciais para quem deseja participar desse ambiente financeiro dinâmico.